Los incidentes de incumplimiento de crédito a la profundidad de la interpretación de la escasez-www.xici.net

"Los incidentes de incumplimiento de crédito a la profundidad de la interpretación de la escasez" de este año, el crédito, los mercados de deuda mejora significativamente la frecuencia de cupones por incumplimiento de contrato en 2015.Según las estadísticas, en 2016, hasta ahora menos tiempo dentro de dos meses, un caso de incumplimiento de los bonos de cupón cerca a lo largo de todo el año 2014 el número de impagos.Los analistas señalan que, con el crédito de la deuda, los productos financieros de riesgo de impago de P2P, etc., y los ingresos de los productos financieros de bancos aumenta progresivamente la tasa de descenso, entusiasta de los inversores de alto rendimiento para la configuración de sólidos producto de enfriamiento.Los intereses de clases de activos, tales como las acciones de reducir el nivel de valoración continua o se beneficiaron de este "cambio de activos de escasez".Desde el año 2011 el tamaño de la emisión de deuda de crédito (millones de dólares) – El periodista Wang Wang Hui, la tabulación de datos de fuentes de crédito de la deuda Wind incumplimiento aumentó de nuevo la continua desaceleración en el crecimiento de la economía en la entidad, el exceso de producción de la industria de la transformación económica y la profundización de la reforma de fondo del lado de la oferta, en caso de riesgo de crédito en el mercado desde el año pasado la deuda de crédito sigue aumentando.De nuevo a partir de 2016 desde el crédito en caso de incumplimiento de la deuda actual de "alta incidencia de ventana de tiempo", continúa.Según las estadísticas, en 2016, ha habido cinco bonos impagos, tres de ellos sin cobrar bonos de tiempo, 2 colección de instrumentos de compensación por el garante final.Hasta ahora no es tiempo de 2016 hasta dentro de dos meses, en el mercado de deuda en caso de impago de un crédito de cupones de bonos ya cerca de 2014 el número de impagos.Los datos históricos muestran, según el número de impagos de deuda en 2014, el mercado de crédito tienen 6 de bonos impagos, el año 2015, un total de 24.Concretamente, el primer día de trabajo después de la fiesta de la primavera (14 de febrero), el Grupo de empresas de cemento, el paisaje de Shandong (denominado en lo sucesivo "el paisaje de Shandong") y el Holding Yabang Investment Co., Ltd (denominado en lo sucesivo "Yabang inversión"), respectivamente, El anuncio de que "la emisión de cupones de financiación a corto plazo de 15 cupones, paisaje SCP002" ultra "la financiación a corto plazo de 15 Yabang CP001" no pagar en tiempo y forma, constituyen un incumplimiento.Y antes del 21 de enero, la nota "en el mediano plazo emitidos por 13 MTN1 Shandong paisaje el paisaje", también apareció la fecha de vencimiento de los incobrables.Además, las pequeñas y medianas empresas en enero de este año dos conjuntos también impago de facturas, y finalmente por un garante para la compensación.El 18 de enero la emisión de Qingdao Sante Electric Group "13 de Qingdao SMECN1 6360 millones de intereses" establecer cuentas incobrables; 27 de enero cnhtc Fujian vehículos especiales Ltd. "13 宁徳 SMECNI1001 3703 millones de intereses" establecer cuentas incobrables.Posteriormente, el garante de la deuda Insurance Co., Ltd. De acuerdo con las obligaciones previstas para la compensación de intereses.Cabe señalar que, además de los cinco que están en default de los bonos, ya hay algunos de incumplimiento de crédito de emisor de deuda, que permanece durante la vida del bono, el futuro se enfrenta a un gran riesgo de impago.Por ejemplo, en el caso de 15 Yabang CP001 "14 de febrero han incumplido, Yabang inversión hay tres fases de la existencia de financiación a corto plazo (" 15 Yabang CP002 "," 15 Yabang CP003 "y" 15 Yabang CP004 "), el futuro de pago de mayor incertidumbre.El año pasado en notas de mediano plazo "11 Twin MTN2" Grupo Tianwei intereses impagos, la deuda actual de la empresa para sobrevivir y una deuda privada de instrumentos de financiación (PPN), también sufrieron pérdidas, debido a que la empresa se enfrenta a un agotamiento de los fondos, el riesgo es mayor, se convierte en El foco de atención de mercado.El apetito de riesgo de caída de material de fondo en este año, en el mercado de deuda en caso de impago de crédito más, de los organismos de crédito, los mercados de deuda, especialmente bajo la calificación de riesgo de los bonos de alto rendimiento, previo a opiniones y preferencias de riesgo y, en general, más prudente.Este miércoles, Moody ‘s Investors Service en la más reciente edición de la primera fase en 2016 "se centra en la edición de bonos de deuda de crédito, dijo que en la actualidad, más de 3.000 personas en el total de la emisión, y la desigual calidad de crédito, se espera que en 2016 habrá más mercado En caso de incumplimiento.Por ejemplo, el exceso de capacidad, la reestructuración de la industria también se lleva a más de un evento de crédito, la venta de activos y de las fusiones y adquisiciones, y otros tipos de eventos que puedan tener un impacto significativo en las condiciones de crédito para el emisor.La zona de análisis de crédito Moody ‘s la gran Edith es competente a los periodistas durante la entrevista de valores de China informó de que, aunque en la actualidad también es difícil determinar la cantidad total de 2016 el crédito en caso de incumplimiento de la deuda China específicamente cuántos bonos este año, pero el número de incidentes de todo tipo de empresas en el territorio de la tasa de impago superior a la media anual de alrededor de 2015.Además, los analistas dicen que en el lado de la oferta y la economía de transición del anterior gobierno local, relacionados con el impago de bonos para apoyar o "de fondo", su fuerza en 2016 podría caer.Estos cambios pueden ser más entusiasmo en los fondos de inversión trae algunos efectos adversos.Desde el momento en que los inversores a cambio de actos de comercio, los inversores de todo tipo de eventos de riesgo de crédito en las instituciones y ha puesto de manifiesto la "posible riesgo futuro de pisar minas universal" más prudente.En un paisaje de Shandong antes expresó preocupación por los casos de incumplimiento de la deuda financiera, con hasta cinco fondos "para el paso de Ray", por lo que hasta el momento las posiciones de riesgo en mu bonos bonos más destacado de la exposición pública en caso de incumplimiento.Además, la deuda "twin Group durante la existencia de la deuda en 11 días," hay muchos fondos de bonos tienen la variedad.En este sentido, hay empresas comerciantes dijo, además, que la ampliación de la capacidad de recaudación de fondos en un tipo de bonos públicos en casi dos años, antecedentes de todo tipo de productos financieros, un crecimiento explosivo, aumento de casos de incumplimiento de crédito y las instituciones de "paso de Ray" el caso, los órganos, etc., para las empresas de alto rendimiento, de preferencia la deuda de crédito de inversión de alto riesgo se disminuye significativamente.Al mismo tiempo, de haitong Securities (600, 837, acciones), el punto de vista de las instituciones como la primera empresa que, en la segunda mitad del año pasado "activos en el Fondo de la escasez de ingresos, la búsqueda de la preferencia de Productos sólidos de alto riesgo y alta rentabilidad, pero con el Aumento de la calificación negativa de exceso de capacidad de la industria, las grandes empresas y el flujo de efectivo de la empresa alto riesgo de deterioro, esta preferencia disminuyera gradualmente."Una parte de los activos de la escasez" puede cambiar el patrón de cambios de la revisión, desde la segunda mitad del año pasado generalizado los tipos de mercados financieros sólidos, el tipo de producto financiero sólido P2P y aumentar el riesgo de impago; por otro lado, el nivel de la tasa de ingresos de productos de financiación para la banca como representante, también con el medio ambiente de crédito sigue cayendo.La combinación de este año, desde el mercado de deuda la situación de impago de crédito creciente número de incidentes, los analistas señalaron que con el halo de alto rendimiento de un gran número de ámbitos relacionados se desvanece gradualmente, para lograr la seguridad, la recogida de sólidos de alto rendimiento de clase puede durar la salida de fondos de Los mercados de referencia.En este contexto, desde el año pasado "activos" escasez de patrón de cambios profundos.La inversión en el mercado de deuda en el mercado internacional de crédito, mira, en la caída del precio del petróleo, las empresas en el contexto de baja de los precios de los productos básicos, la Agencia Moody ‘s de este año ha sido de 1, 175 empresas de petróleo y gas natural de los productos incluidos en La lista de vigilancia negativa, se refiere a 5400 millones de dólares en bonos.Antes de que las agencias de calificación general, también ha lanzado la alerta mundial de inversión de bonos y el exceso de capacidad de la industria, el tipo de inversión mundial iniciada por mantener el dinero fuera de este mercado.Mecanismo de seguimiento de fondos epfr global, según datos de enero de este año en hasta 20 días antes de una semana, alrededor de 49 millones de dólares del Fondo de bonos de grado especulativo, y otros 10 millones de dólares de fondos del Fondo de bonos de grado de inversión.Por el contrario, hay 51 millones de dólares en bonos del Gobierno, un récord desde el récord de los últimos 12 meses.Según el General los tipos de mercados financieros sólidos, los analistas señalaron que los flujos de capital desde de punto de vista, con altos beneficios relacionados con el tipo de activos sólidos de Seguridad y ventajas disminución de rendimientos, el mercado interno, puede aparecer una importante salida de capital del Estado.Por un lado, en el Fondo aumenta significativamente el riesgo de impago de la prima de riesgo, la falta de fijación de precios y la diferencia en la emisión de deuda en el futuro los mercados de crédito, durante un período de tiempo prolongado, se convierte en un factor clave para la disminución de la atracción relativa a otros activos de inversión; por otro lado, el Banco y el nivel de la tasa de ganancias producto de la riqueza si la tendencia la tasa de ingresos bajos, la ventaja de su gran variedad de tipos de interés relativamente de bonos, la deuda también se redujo significativamente.Desde el punto de vista de vista y beneficios activos, incluyendo a los inversores más actual de tipos de interés de mercado abierto, la deuda más de la seguridad, los derechos y las acciones han caído durante la clase y el nivel de valoración de activos se espera que en este proceso se benefician.En la unidad Sina debate.]

信用违约事件频发 “资产荒”向纵深演绎   今年以来,信用债市场个券违约频率较2015年显著提升。据不完全统计,2016年至今不到两个月时间内,个券违约事件已接近2014年全年债券违约数量。分析人士指出,随着信用债、P2P等金融产品违约风险增大,以及银行理财产品收益率逐步下滑,投资者配置高收益固收类产品的热情可能降温。估值水平持续降低的股票等权益类资产或受益于这一“资产荒”变局。2011年以来信用债年度发行规模(亿元)   □本报记者 王辉   数据来源 Wind 制表 王辉 制图 王力   信用债违约再度增多   在宏观经济增速持续放缓、实体经济转型及生产过剩行业供给侧改革不断深化的背景下,去年以来信用债市场的信用风险事件持续增多。从2016年以来的最新情况来看,现阶段信用债违约事件“高发时间窗口”仍在延续。据不完全统计,2016年以来,已有5只债券违约,其中3只债券出现未及时兑付,2只集合票据最终由担保人代偿。2016年至今不到两个月时间内,信用债市场的个券违约事件已接近2014年全年的债券违约数量。历史数据显示,按违约数量来看,2014年信用债市场有6只债券违约,2015年全年则共计有24只。   具体来看,春节之后的第一个工作日(2月14日),山东山水水泥集团有限公司(以下简称“山东山水”)和亚邦投资控股集团有限公司(以下简称“亚邦投资”)分别公告称,发行的短期融资券“15山水SCP002”、超短期融资券“15亚邦CP001”不能按期足额偿付,构成实质性违约。而在此之前的1月21日,山东山水所发行的中期票据“13山水MTN1”,也出现了本息到期无法兑付的情况。   此外,今年1月份两只中小企业集合票据也发生了违约,并最终由担保人完成代偿。1月18日青岛三特电器集团发行的“13青岛SMECN1”6360万元集合票据本息无法兑付;1月27日重汽集团福建专用车有限公司“13宁徳SMECNI1001”3703万集合票据本息无法兑付。随后,担保人中债信用增进投资股份有限公司均按规定履行义务完成了本息代偿。   值得注意的是,除了上述5只已经违约的债券,目前已经出现违约的一些信用债发行人,其仍然在存续期的债券,未来面临极大的违约风险。例如,在“15亚邦CP001”2月14日已经违约的情况下,亚邦投资还有三期存续短融(“15亚邦CP002”、“15亚邦CP003”及“15亚邦CP004”),未来的兑付不确定性较大。而去年已经在中期票据“11天威MTN2”上发生利息违约的天威集团,当前仍存续的一期公司债及一期非公开定向债务融资工具(PPN),也同样由于公司持续亏损、资金枯竭,面临较大的兑付风险,将成为市场关注焦点。   风险偏好料持续下降   今年以来,在信用债市场违约事件较多的背景下,机构对于信用债市场,尤其是低评级、高收益债券的风险预判和风险偏好,普遍持较谨慎的看法。   本周三,穆迪投资者服务公司在最新发布的2016年第一期《聚焦人民币债券》期刊中表示,目前境内信用债发行人总量超过3000家,且信用质量参差不齐,预计2016年境内市场会爆发更多违约事件。例如,产能过剩行业的重组亦将导致更多信用事件发生,资产出售和并购等类型的事件可能对发行人的信用状况产生重大影响。   穆迪大中华区信用研究分析主管钟汶权在接受中国证券报记者采访时表示,虽然目前还难以确定2016年全年中国信用债违约事件的总量具体能有多少,但今年境内各类企业债券违约事件数量大概率高于2015年全年水平。此外,该分析人士称,在供给侧改革和经济转型环境下,以往地方政府对于相关违约债券的支持或是“兜底”,其力度在2016年也可能出现下降。上述变化可能进一步对相关资金的投资热情带来一定不利影响。   从目前投资者的交易行为变化来看,各类机构投资者对已经暴露的信用风险事件及未来可能出现的“踩雷”风险普遍更趋谨慎。在早前备受市场关注的山东山水超短融债违约案例中,有多达5家公募基金“踩雷”,从而成为迄今为止公募债券持仓风险暴露最突出的债券违约事件。此外,尚在存续期间的天威集团公司债“11天威债”,也有多只债券型基金持有该品种。   对此,有券商交易员进一步表示,在近两年债券型公募基金大幅扩容、各类理财产品爆发式增长的背景下,信用违约案例和机构“踩雷”事件持续增多,券商等各类机构对于高收益、高风险的信用债投资偏好正出现显著下降。与此同时,来自海通证券(600837,股吧)、第一创业等研究机构的观点认为,在去年下半年以来“资产荒”背景下,固收类产品片面追求高收益率的高风险偏好,但随着产能过剩行业负面评级增多、少数企业主业经营和现金流的恶化,这种高风险偏好将逐步走低。   “资产荒”格局或生变   回顾去年下半年以来广义固收类金融市场的变化,一方面,P2P等固收类金融产品违约风险加大;另一方面,以银行理财为代表的理财产品收益率水平,也随宽松的信贷环境持续下降。结合今年以来信用债市场违约事件增多的状况,分析人士指出,随着相关领域高收益光环逐步褪色,大量谋求安全、高收益的固收类资金可能持续流出相关市场。在此背景下,去年以来的“资产荒”格局可能发生深刻变化。   在信用债市场的投资方面,从国际市场上看,在油价大跌、商品价格低企的背景下,穆迪今年1月已将175家石油、天然气和商品公司列入负面观察名单,涉及高达5400亿美元债券。而早前标普等评级机构,也已经不断发布了对于全球产能过剩行业债券的投资警示,并引发全球固收类投资资金持续流出这一市场。   来自基金追踪机构EPFR Global的数据显示,在截至今年1月20日前的一周时间内,约有49亿美元流出投机级债券基金,另有10亿美元资金流出投资级债券基金。相比之下,有51亿美元进入了政府债券基金,创近12个月以来最高纪录。   结合国内广义固收类金融市场来看,分析人士指出,从资金流向上来看,随着相关高收益固收类资产安全性及收益率优势下降,未来国内市场可能会出现资金大量流出的状况。一方面,在违约风险明显增大的背景下,信用债市场收益率差别化和发行定价中风险溢价的不足,未来较长一段时间内,都将成为其相对其他资产投资吸引力下降的关键因素;另一方面,银行理财产品收益率水平如果出现趋势性走低,其相对国债等利率债品种的收益率优势也会明显下降。   而从受益资产的角度来看,包括当前向更多类型投资者开放的、较为安全的利率债市场,以及估值水平已持续下降的股票等权益类资产有望在此过程之中受益。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章:

« »

Comments closed.